L’inflation persiste et les prix des voitures sont une grande raison

‌Les prix des voitures ont grimpé en flèche après le verrouillage du coronavirus et deux ans après le pire épisode inflationniste aux États-Unis depuis les années 1980, l’industrie montre que le retour à la normale sera un parcours long et cahoteux.

En 2021 et au début de 2022, les problèmes de transport mondiaux, les pénuries de semi-conducteurs et les fermetures d’usines ont coïncidé avec une forte demande qui a fortement fait grimper les prix des véhicules. Les économistes avaient espéré que les prix pourraient se détendre à mesure que les chaînes d’approvisionnement se rétabliraient et que la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale découragerait les emprunteurs.

Au lieu de cela, les prix des voitures neuves ont encore augmenté. Les constructeurs automobiles nationaux produisent toujours moins de voitures et se concentrent sur des modèles de luxe plus rentables. Les prix des voitures d’occasion ont contribué à atténuer l’inflation globale à la fin de l’année dernière, mais ont rebondi en avril alors qu’un manque d’offre s’est heurté à une augmentation de la demande.

Les échos de la perturbation de l’industrie par la pandémie se répercutent dans l’économie même après la fin officielle de l’état d’urgence, illustrant pourquoi la lutte de la Fed pour contenir l’inflation pourrait être longue alors que les consommateurs dépensent malgré des prix plus élevés.

“L’inflation ne sera pas une descente en douceur – il y aura des bosses sur la route”, a déclaré Blerina Uruci, économiste en chef aux États-Unis chez T. Rowe Price. “Il y a tellement de facteurs idiosyncrasiques en jeu en ce moment, et je pense que certains d’entre eux ont à voir avec la demande pandémique.”

L’augmentation des prix des voitures s’est avérée inconfortablement collante. Les prix des voitures d’occasion ont chuté, mais va plus discret – et volatil — la mode que les économistes ne prévoyaient. Et les prix des voitures neuves continuent d’augmenter cette année alors que les constructeurs ont du mal à maintenir les marges fixées pour 2021.

“La grande question est maintenant : les entreprises vont-elles commencer à se concurrencer sur les prix ?” demanda Mme Uruci.

Mais il est difficile de répondre car le marché automobile a radicalement changé. Pour comprendre la situation, il est utile d’examiner comment fonctionnait l’industrie automobile dans le passé.

“Lorsque nous sommes entrés dans la pandémie, la dynamique de l’industrie automobile était l’idée que la rentabilité de la vente au détail était sous pression constante, alimentée par Internet”, a déclaré Pat Ryan, directeur général de CoPilot, une application d’achat de voitures qui surveille les prix à environ 40 000 concessionnaires. .

Les constructeurs automobiles ont produit plus de voitures que le marché n’en demandait, offrant des incitations à liquider les stocks et à concurrencer les importations moins chères. Les vendeurs ont capitalisé sur le volume et le financement, ce qui a souvent conduit les clients à se plaindre de frais excessifs.

Alors que le coronavirus se propageait, les usines fermaient. Même lorsqu’ils ont rouvert, il restait peu de semi-conducteurs. Les fabricants ont attribué les puces à leurs modèles les plus chers – camions et VUS – compensant les volumes inférieurs par des bénéfices plus élevés sur chaque vente. Les quelque cinq millions de voitures qui auraient normalement été produites ne l’ont jamais été, a déclaré M. Ryan.

Les concessionnaires sont intervenus, facturant des milliers de dollars au-dessus du prix courant, d’autant plus que des programmes de relance ont été mis en œuvre et que les consommateurs ont cherché à améliorer leurs véhicules ou à en acheter de nouveaux pour échapper aux villes. ET études L’économiste Michael Havlin, publié par le Bureau of Labor Statistics, a constaté que les marges commerciales représentaient 35 à 62 % de l’inflation totale de la consommation de véhicules neufs entre 2019 et 2022.

Les volumes de ventes inférieurs avaient des inconvénients; les concessionnaires gagnent également de l’argent sur les forfaits de services des années après la disparition des voitures. Mais à la réflexion, “c’était certainement la meilleure des époques pour les concessionnaires automobiles”, a déclaré M. Ryan.

Cependant, c’était le pire moment pour quiconque avait soudainement besoin d’une voiture.

C’est la position dans laquelle Hailey Cote de Pittsburgh s’est retrouvée l’été dernier. Après s’être lassée des emplois peu rémunérés à la ferme et dans la restauration, elle a créé une entreprise de nettoyage de maison pour 25 $ de l’heure. Lorsque sa Jeep Grand Cherokee est tombée en panne en 2005, elle savait qu’elle devait trouver rapidement un remplaçant afin de pouvoir transporter du matériel de nettoyage de traversier à chaque emploi et se rendre à l’école où elle étudiait pour une carrière dans le conseil.

À l’époque, les voitures d’occasion qu’elle pouvait trouver ne coûtaient que quelques milliers de dollars de moins que les voitures neuves les moins chères, elle a donc choisi un modèle de base Toyota Corolla 2022. Son remboursement de prêt est d’environ 500 $ par mois. L’assurance, qui est également devenue plus chère, coûte 200 $ de plus. Y compris l’essence et l’entretien, les frais de transport de Mme Côté sont presque aussi élevés que son loyer, ne laissant rien pour l’épargne ou les loisirs.

“Je pense que ce sont les besoins de base qui sont vraiment les pires”, a déclaré Mme Côté, 29 ans. “La nourriture a un peu augmenté, mais les coûts du logement, de la santé et de la voiture sont assez brutaux.”

La frénésie des prix a commencé à s’atténuer au cours du second semestre 2022 alors que davantage de véhicules ont commencé à sortir des chaînes de montage. Mais l’offre n’a augmenté que progressivement. Les constructeurs automobiles, réticents à renoncer aux bénéfices rendus possibles par la rareté, ont commencé à parler d’appliquer une “discipline” à leurs objectifs de production.

“Au cours de cette période de deux ans, les concessionnaires et les constructeurs automobiles ont constaté que le modèle à faible volume et à prix plus élevé était en fait un modèle très rentable”, a déclaré Tom Barkin, président de la Federal Reserve Bank of Richmond.

“L’expérience avec des prix plus élevés et la capacité de faire varier les prix élargissent les perspectives des entrepreneurs en termes d’options”, a-t-il déclaré. “C’est attrayant quand on peut faire ça.”

Les constructeurs automobiles ont tenté d’augmenter les prix en abandonnant des modèles moins chers comme la Chevrolet Spark et la Volkswagen Passat. Les constructeurs automobiles ont introduit des véhicules électriques en réponse aux subventions fédérales, mais cela n’a pas aidé à faire baisser les prix – ils ont commencé avec des versions de luxe comme la Mustang Mach-E à 42 995 $.

Et des restrictions d’approvisionnement ont également été ajoutées. La génération de voitures qui seraient généralement louées pour trois ans est plus petite que d’habitude. Ceux qui ont loué des voitures au printemps 2020 sont incités à les acheter à des prix bloqués avant que tout ne devienne cher.

En outre, certaines sociétés de location de voitures augmentent de manière agressive leur flotte après avoir été affamées pendant plusieurs années, les principaux groupes de concessionnaires comme Sonic Automotive se plaignent des gains qu’ils sont hors compétition dans les enchères.

“Il y a tellement de sources de véhicules d’occasion qui se sont taries au cours des dernières années”, a déclaré Satyan Merchant, vice-président senior des services financiers de la société de surveillance du crédit TransUnion. « Et tout cela a un effet d’entraînement.

La Fed augmente fortement les taux d’intérêt pour ralentir la demande – y compris pour les voitures – et freiner la hausse des prix. Mais pendant la période d’ajustement, il est encore plus difficile pour de nombreux Américains de s’offrir un véhicule. Selon TransUnion, le paiement mensuel moyen pour une nouvelle voiture est passé à 736 $ au premier trimestre de 2023, contre 585 $ il y a deux ans. La moyenne des voitures d’occasion est de 523 $ par mois, en hausse de 110 $ sur la même période.

Les voitures sont désormais un marché bifurqué : la demande reste forte dans le haut de gamme, qui abrite des acheteurs fortunés épargne excédentaire des deux dernières années ou plus sont en mesure d’absorber des taux d’intérêt plus élevés ou simplement de payer en espèces. Certains ne reçoivent que maintenant les véhicules qu’ils ont commandés en 2022 à des prix exorbitants.

La concurrence dans les véhicules est également féroce sur le bas de gamme, car les personnes avec des coussins financiers minces et des emplois personnels ne peuvent pas se permettre d’abandonner le transport qui est synonyme d’automobile dans la majeure partie du pays. Le marché du travail a il est resté forten particulier pour les emplois personnels dans des domaines tels que l’hôtellerie et les soins de santé, afin que davantage de personnes aient des lieux de travail auxquels elles peuvent accéder.

Et de nombreuses personnes entre les deux, qui changent peut-être de voiture toutes les quelques années, attendent que les prix baissent.

“Ce que nous avons vu, c’est la disparition du milieu”, a déclaré Scott Kunes, directeur de l’exploitation du groupe de concessionnaires dans le Midwest. Il reproche aux constructeurs automobiles d’avoir abandonné les voitures d’entrée de gamme moins chères et plus petites dont les gens ont besoin pour se déplacer, d’autant plus que les taux d’intérêt mettent les meilleures versions hors de portée. « Cela n’a aucun sens pour moi.

La situation pourrait commencer à se résoudre bientôt. Les prix de gros des voitures ont a commencé à tomberet les constructeurs automobiles offrent plus d’incitations. Les données du Kelley Blue Book montrent que les prix moyens sont tombés en dessous de la liste au cours des deux derniers mois, signe que la demande diminue, selon Jonathan Smoke, économiste en chef pour Cox Automotive. Les prix ont chuté ces derniers mois pour les voitures électriques – le segment des ventes de voitures neuves qui connaît la croissance la plus rapide, même s’il ne représente qu’une petite partie du marché global.

Cependant, l’histoire récente a montré que les trajectoires de prix sont rarement linéaires. Adam Jonas, analyste de l’industrie automobile chez Morgan Stanley, a déclaré qu’à court et moyen terme, la seule réponse est plus d’inventaire.

“Même si les déclarations des Japonais et des Coréens indiquent que la pénurie de puces est en train de se terminer, cela prendra plusieurs mois pour y parvenir”, a-t-il déclaré. “Les concessionnaires doivent se préparer à un été serré.”

Jack Ewing reportage contribué.