Le plafond de la dette Déjà Vu inquiète Wall Street

De gros enjeux avant les pourparlers sur la limite de la dette

Si la secrétaire au Trésor Janet Yellen a raison, le Congrès et la Maison Blanche ont encore quelques semaines précieuses pour parvenir à un accord sur la limite de la dette et éviter “désastre économique et financier.” Qui fait réunion du mardi entre le président Biden et le président Kevin McCarthy est d’autant plus important qu’une échéance se profile que les États-Unis pourraient potentiellement atteindre.

Ne vous attendez pas à des percées majeures des négociations à la Maison Blanche. Le représentant Patrick McHenry, R-Caroline du Nord, a déclaré ce week-end qu’il se sentait au niveau de «pessimisme modeste” que l’affaire serait conclue à temps pour éviter un échec salissant.

Les différences entre le Congrès et l’administration Biden sont vastes. Les républicains veulent réduire la dette du pays de 31,4 billions de dollars grâce à des réductions de dépenses, tandis que la Maison Blanche considère les augmentations d’impôts sur les entreprises et les riches américains comme le meilleur moyen de réduire le fardeau.

La dernière grande crise du plafond de la dette a fait vaciller les actions. En 2011, le S&P 500 abandonné lorsque l’agence de notation S&P Global a déclassé le pays quelques jours après que l’administration Obama et les républicains ont conclu un accord. Cette année, les investisseurs semblent parier que les législateurs parviendront à un accord de dernière minute ou au moins augmenteront temporairement le plafond de la dette (M. McHenry il n’a pas exclu cela). Malgré la crise bancaire et les craintes d’une récession, l’indice S&P 500 augmentera de 8 % en 2023.

Mais Wall Street devient nerveux. Ces derniers jours, un certain nombre d’entreprises, dont Bank of America et Goldman Sachs, mis en avant leurs prévisions pour la soi-disant “X-date” – lorsque les États-Unis ne seront pas en mesure de payer leurs factures – d’ici la première quinzaine de juin. D’autres disent qu’il y a une marge de manœuvre et que cela pourrait ne pas arriver avant juillet. Mais le temps presse. “Il y a peu de temps pour négocier un accord, avec la Chambre et le Sénat en session en même temps à peine deux semaines avant début juin”, a écrit Jan Hatzius, économiste en chef de Goldman, dans une note aux investisseurs.

Des problèmes concernant le plafond de la dette pourraient nuire à la candidature à la réélection de M. Biden. Sa popularité globale est tombée à un nouveau plus bas, selon un sondage Washington Post-ABC News, une majorité de démocrates déclarant qu’ils préféreraient voir “quelqu’un d’autre que Biden” à l’élection présidentielle de 2024. Le président obtient des notes particulièrement basses pour sa gestion d’une économie qui a connu une forte croissance de l’emploi mais aussi une inflation élevée.

Le sondage a également montré que les Américains blâment presque autant le Congrès et le président si le gouvernement devient insolvable.

ÇA SE PASSE ICI

Tucker Carlson serait prêt à attaquer Fox News. L’ancre conservatrice vedette prévoit de recruter des alliés attaquer votre ancien employeur, espérant le libérer de son contrat qui prendra fin en 2025 dans le but de lui permettre de rejoindre un média concurrent ou d’en démarrer un nouveau, selon Axios. Des associés de M. Carlson ont également accusé Fox News d’avoir divulgué des détails préjudiciables à son sujet, ce que le réseau nie.

Le PDG d’Anheuser-Busch InBev accuse le boycott de Bud Light de “désinformation”. La colère croissante des conservateurs face à l’association d’une marque de bière avec un influenceur transgenre a déclenché une chambre d’écho des médias sociaux, Michel Doukeris, directeur de la brasserie, a déclaré au Financial Times. Le boycott a entraîné une forte baisse des ventes de Bud Light et deux managers ont pris un congé.

Le projet de la ville de New York de transporter les migrants par bus vers les banlieues est en train de s’effondrer. L’effort du maire Eric Adams abrite environ 300 hommes dans des refuges des comtés de Rockland et d’Orange au nord de la ville, il s’est heurté à la résistance des autorités. C’est un coup dur pour les efforts de New York pour résoudre la crise du logement, qu’Adams a liée à une impasse dans la politique fédérale d’immigration.

Twitter est sous le feu des critiques pour avoir laissé les images de la fusillade de masse au Texas devenir virales. Plusieurs utilisateurs ont demandé cela à Elon Musk supprimer des photos graphiques d’un attentat qui a fait au moins neuf morts. L’incident a souligné à la fois l’amincissement de l’équipe de modération du contenu de Twitter et un débat plus large au sein des entreprises technologiques sur le contenu à laisser derrière au nom de la liberté d’expression et de reportage.

Les lignes de bataille dans la grève des écrivains hollywoodiens se durcissent. Ni la Writers Guild of America ni les studios de cinéma et de télévision ne semblent prêts revenir sur les principales exigences, y compris un minimum de personnel pour les émissions et des promesses que les studios n’utiliseraient pas l’IA pour interférer avec les crédits ou la rémunération des écrivains. En privé, certains studios se disent prêts à une grève de plus de 100 jours.

Attention et blagues à la réunion de Berkshire Hathaway

Alors que des dizaines de milliers d’actionnaires de Berkshire Hathaway se sont rendus à Omaha ce week-end pour l’assemblée annuelle du conglomérat, ils ont entendu un mélange de prudence et d’optimisme de la part de Warren Buffett, PDG de longue date de la société.

Pendant des heures de questions des investisseurs, l’Oracle d’Omaha et son partenaire Charlie Munger ont parlé de tout, de l’économie à la récente crise bancaire et bien plus encore.

M. Buffett et M. Munger sont en désaccord sur beaucoup de choses :

• Écho Les commentaires obstinés de MungerM. Buffett a mis en garde contre une déclin économique continugrâce à des taux d’intérêt plus élevés et à une baisse des dépenses de consommation.

• Les choses auraient pu être pires…”catastrophique», même si les régulateurs américains n’ont pas assuré aux déposants de la Silicon Valley Bank que leur argent était en sécurité. Mais même M. Buffett se méfiait de la fragilité du système bancaire. “Vous ne savez pas du tout ce qui est arrivé à l’adhésivité des dépôts”, a-t-il déclaré. « Vous pouvez vous enfuir en quelques secondes.

• M. Buffett a mis en garde contre le niveau actuel des dépenses gouvernementales : « C’est de la folie de se contenter d’imprimer de l’argent. Il est très difficile de voir une reprise une fois que vous avez laissé le génie sortir de la bouteille et que les gens perdent confiance dans la monnaie.

• M. Munger a eu une réponse classique au battage médiatique sur l’IA : « Personnellement, je suis sceptique quant à tout le battage médiatique qui a envahi l’IA. Je pense que l’intelligence à l’ancienne fonctionne plutôt bien.

Mais M. Buffett est optimiste quant à certaines entreprises. Il n’avait que des éloges pour Apple, disant que “juste par accident meilleur magasin que tout autre que nous possédons. » (Tim Cook, le chef d’Apple, était présent à la réunion.) Et il a parlé d’Occidental Petroleum, dans lequel Berkshire détient désormais une participation de 20 % – bien qu’il ait dit qu’il ne poursuivrait pas cela. acheter toute l’entreprise.

Ces sentiments mitigés reflètent l’image même du Berkshire, qui a fait état d’un énorme bond des bénéfices du premier trimestre grâce à des gains d’investissement, mais des résultats plus mitigés dans l’ensemble de ses activités opérationnelles. Les gains de la division d’assurance de Geico ont été partiellement compensés par les baisses de son chemin de fer BNSF, du réseau énergétique de Berkshire Hathaway et de ses activités de vente au détail, en grande partie en raison de l’économie.

Pendant ce temps, M. Buffett a vendu pour 13 milliards de dollars d’actions au cours du trimestre, trouvant apparemment peu de valeur sur le marché – à l’exception de Berkshire, dont il a racheté pour 4,4 milliards de dollars.

Et le successeur choisi par M. Buffett a partagé davantage de projecteurs. Greg Abel, qui dirige actuellement de nombreuses opérations non liées à l’assurance de Berkshire, attiré davantage l’attention des investisseurs impatient d’entendre le futur PDG du conglomérat

Elizabeth Holmes parle

Pendant sept ans, la fondatrice de Theranos, Elizabeth Holmes, est restée à l’écart de la presse qu’elle courtisait autrefois avec constance alors qu’elle était accusée d’avoir orchestré l’une des fraudes de démarrage les plus médiatisées de l’histoire. Mme Holmes a été reconnue coupable d’avoir fraudé des investisseurs de plus de 100 millions de dollars et condamnée à plus de 11 ans de prison.

Mais Mme Holmes – qui s’appelle maintenant Liz et a abandonné son col roulé noir et même la voix grave qu’elle utilisait autrefois – il a parlé Amy Chozick pour le Times. Le long profil, qui pose ouvertement la question de savoir si un journaliste devrait jamais croire un menteur avéré, suscite de nombreuses discussions. Et voici Mme Holmes, beaucoup de lecteurs ils répondent par un “non” catégorique.

Mme Holmes maintient toujours qu’elle n’était pas responsable de tout à Theranos. Interrogée sur les efforts de Theranos pour intimider les journalistes, elle a suggéré que l’équipe juridique dirigée par l’avocat David Boies était à blâmer.

En réponse, une porte-parole de M. Boies a déclaré au Times : “Peu importe.”

Même ses amis sont sceptiques. Après avoir parlé à la liste des connaissances et de la famille suggérée par Mme Holmes, Amy écrit :

L’un de ces amis a déclaré que Mme Holmes avait de réelles intentions à Theranos et ne méritait pas une longue peine de prison. Ensuite, cette personne a demandé l’anonymat pour m’avertir de ne pas croire tout ce que dit Mme Holmes.

“Être un VC est si facile, si prestigieux, l’argent est si important et le style de vie est si amusant. un piège très dangereux auquel de nombreux constructeurs super talentueux n’échappent jamais jusqu’à ce qu’ils regardent tout cela et disent “putain, je suis tellement insatisfait”.”

— Sam Altmann, PDG d’OpenAI, dans un tweet. L’entrepreneur et investisseur a quitté son poste de président de l’accélérateur de startups Y Combinator en 2020 pour se concentrer sur la gestion de l’entreprise derrière ChatGPT, le chatbot qui a engendré boom des investissements dans les startups de l’IA.

Une semaine à l’avance

La semaine dernière, le marché s’est concentré sur les données sur l’emploi et les taux d’intérêt. L’inflation occupe le devant de la scène cette semaine avec deux grandes nouvelles. Voici ce qu’il faut regarder :

Lundi: PayPal et KKR rapportent des revenus.

Mardi: Airbnb, dont les actions ont augmenté de 40 % cette année grâce à un boom des voyages, affiche des bénéfices ; les analystes s’attendent à un autre grand bond du résultat d’exploitation. Fox Corporation et Apollo rapportent également.

Mercredi: Les données de l’indice des prix à la consommation sont disponibles, les économistes prédisant que l’inflation globale a augmenté de 5,5 % sur une base annuelle. Disney rapporte et Google devrait introduire de nouveaux appareils, notamment téléphone pliantlors de sa conférence annuelle des développeurs.

Jeudi: La Banque d’Angleterre devrait augmenter ses taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage pour tenter de maîtriser l’inflation. Aux États-Unis, les données de l’indice des prix à la production sont attendues.

Vendredi: Les dernières données sur le sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan devraient être publiées.

VITESSE DE LECTURE

Des offres

• Bain Capital serait en train d’acquérir un Un fonds de 4 milliards de dollars acheter des investissements en difficulté. (Reuters)

• Dans les grandes fusions et acquisitions minières : Barrick Gold à la recherche d’offres pendant Rio Tinto il dit qu’il s’inquiète de trop payer pour un. (FT, Bloomberg)

• Actions des banques régionales rallié aux échanges avant commercialisation, dirigé par PacWest. Le directeur général de la société, Paul Taylor, a déclaré que “l’entreprise reste fondamentalement saine”. (Rue)

Politique

• Le gouverneur Ron DeSantis de Floride est toujours peser la candidature à la présidentielleet les supporters s’impatientent. (RIVET)

• L’Allemagne le fera probablement tomber en récession après avoir annoncé une production industrielle pire que prévu. (FT)

• Vivek Ramaswamy, le financier anti-renouveau candidat à la présidence, promet d’avoir plus de pouvoir exécutif que Donald Trump. (RIVET)

Le meilleur du reste

• Comment les entreprises chinoises trouvent solutions pour le développement de l’IA capacités sans les dernières puces américaines. (WSJ)

• Bluesky est peut-être le nouveau réseau social en vogue, mais le président Biden (et d’autres chefs d’État) sont fermés, pour l’instant. (Chance)

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