The Week in Business : 10e hausse consécutive des taux

Ce qui se passe? (30 avril – 6 mai)

La Fed maintient la pression

À la suite d’une nouvelle faillite bancaire et de signes de ralentissement économique, la Réserve fédérale a augmenté son taux de référence quart de point. Il s’agissait de la troisième hausse consécutive de cette ampleur et de la dixième hausse consécutive des taux depuis mars dernier. La décision de la banque centrale la semaine dernière a relevé les taux dans une fourchette comprise entre 5% et 5,25%, un niveau jamais vu depuis l’été 2007. En annonçant cette décision, les responsables de la Fed ont laissé la porte ouverte à une éventuelle pause dans une série de hausses de taux agressives. . lors de leur prochaine réunion. Mais plus tard, lors d’une conférence de presse, Jerome H. Powell, le président de la Fed, a clairement indiqué que la porte n’était qu’entrebâillée : des mesures supplémentaires, a-t-il dit, “pourraient” être appropriées. Même cette rhétorique quelque peu modérée représente un changement significatif dans la position de la Fed. Pendant des mois, la question était de savoir de combien, et non si, la banque centrale augmenterait ses taux.

L’effondrement de la troisième banque

JPMorgan Chase, la plus grande banque du pays, a repris la Banque de la Première République la semaine dernière après que la Federal Deposit Insurance Corporation a saisi la Première République pour la sauver de la chute libre et apaiser la crise bancaire plus large. First Republic, une banque de taille moyenne basée à San Francisco, a reçu un renflouement de 30 milliards de dollars de 11 des plus grandes banques américaines en mars, peu de temps après que l’effondrement de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank ait semé la panique dans le secteur bancaire. Mais cette injection d’argent n’a fait que retarder l’inévitable : First Republic a annoncé à la fin du mois dernier qu’elle avait perdu son glamour 102 milliards de dollars de dépôts de clients. En reprenant First Republic, Jamie Dimon, PDG de JPMorgan, reprend le rôle qu’il a joué lors de la crise financière de 2008 lorsqu’il a acquis Bear Stearns et Washington Mutual à la demande des régulateurs fédéraux. JPMorgan a déclaré lundi qu’il s’attend à ce que sa dernière acquisition ajoute 500 millions de dollars à ses bénéfices cette année.

Décrocher des emplois

Après un ralentissement significatif au premier trimestre de l’année, le nombre d’emplois ajoutés a augmenté de manière inattendue en avril, dépassant largement les prévisions des analystes. Selon le dernier rapport de vendredi du ministère du Travail, les employeurs 235 000 emplois ont été ajoutés le mois dernier; Les analystes s’attendaient à 170 000. La résilience du marché du travail a intrigué les responsables de la Fed, dont la campagne visant à relever les taux d’intérêt pour maîtriser l’inflation et refroidir l’économie devrait désormais avoir un impact plus important sur l’emploi. Parmi les autres mauvaises nouvelles pour la Fed, la croissance des salaires – utilisée par les banquiers centraux comme un indicateur de la vigueur continue de l’inflation – a augmenté de 4,4% sur l’année jusqu’en avril.

Quelle sera la prochaine ? (7-13 mai)

Buter contre le plafond de la dette

Le président Biden devrait rencontrer les dirigeants du Congrès mardi pour discuter du relèvement du plafond de la dette, que les États-Unis ont techniquement atteint en janvier, bien que le département du Trésor recoure à des manœuvres comptables pour empêcher le gouvernement de payer ses factures. La semaine dernière, la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a déclaré que le pays pourrait manquer d’argent immédiatement le 1er juin. Ce dépassement de délai pose un problème politique délicat pour M. Biden. Les républicains essaient d’obtenir des concessions de M. Biden qui feraient cela ils sapent considérablement son programme. M. Biden a plusieurs options qui s’offrent à lui. Pourrait refuser de négocier. Il pourrait négocier des réductions de dépenses, mais séparer ces discussions du plafond de la dette. Ou il pourrait essayer d’amener une poignée de républicains modérés à relever la limite. Il y a une autre option possible : une contestation constitutionnelle du plafond de la dette, un plan à long terme qui s’appuierait sur une clause du 14e amendement.