JPMorgan Chase devient acheteur de First Republic Bank

Adieu, Première République ; re-bonjour JPMorgan

La Première République n’est plus : les régulateurs saisi le créancier engagé du jour au lendemain et vendu à JPMorgan Chase. Dans ce qui est maintenant la deuxième plus grande faillite bancaire aux États-Unis, après Washington Mutual en 2008, 84 succursales bancaires qui ont été fermées vendredi en tant que sites de la Première République rouvriront lundi en tant que succursales Chase.

Accord couronne une vague de négociations ces derniers jours pour résoudre le sort de la Première République, qui n’a pas réussi à se remettre du chaos provoqué par l’effondrement d’une banque de la Silicon Valley en mars. Les régulateurs et les dirigeants des banques espèrent que la vente mettra fin à la crise bancaire régionale.

JPMorgan a remporté l’enchère qui s’est déroulée ce week-end, battant d’autres soumissionnaires, y compris PNC Financial Services. Dans le cadre de l’accord, JPMorgan reprendra la plupart des actifs de First Republic, dont 173 milliards de dollars de prêts et 30 milliards de dollars de titres, ainsi que 92 milliards de dollars de dépôts.

Cela évite à la FDIC un renflouement plus important : elle n’a pas à s’inquiéter d’avoir à couvrir les quelque 50 milliards de dollars de dépôts non assurés de la Première République parce qu’ils vont à JPMorgan. (La FDIC estime toujours que son fonds d’assurance subira un coup de 13 milliards de dollars, et l’agence a conclu un accord de partage des pertes avec JPMorgan sur certains prêts.)

La vente aux enchères est un autre rebondissement dans l’histoire de la Première République. JPMorgan était initialement un conseiller du prêteur en difficulté, et son PDG, Jamie Dimon, a aidé à persuader ses homologues d’autres grandes banques de économiser 30 milliards de dollars dans la Première République en mars comme bouée de sauvetage.

Mais ce plan n’a pas réussi à stabiliser le prêteur, qui a annoncé la semaine dernière avoir perdu 100 milliards de dollars de dépôts au cours du premier trimestre. La nouvelle a secoué l’action de First Republic, qui a vu sa valeur marchande tomber à seulement 650 millions de dollars vendredi contre 20 milliards de dollars avant mars, et a ouvert la voie à une vente massive.

M. Dimon joue à nouveau le rôle de sauveteur bancaire, après l’avoir fait en 2008 avec l’achat de Bear Stearns et WaMu. (Plus tard, il s’est plaint à plusieurs reprises des retombées politiques et juridiques de ces accords.)

Plus tôt dans le week-end, certains considéraient PNC comme un concurrent plus sérieux pour acheter First Republic, car une victoire de JPMorgan rendrait encore plus grand le plus grand prêteur du pays. Mais dans un communiqué lundi, la FDIC a déclaré avoir choisi l’accord le moins coûteux pour le gouvernement, comme l’exige la réglementation bancaire. Pourtant, certains législateurs progressistes peuvent encore se plaindre de l’accord, qui cimente davantage la banque de Dimon en tant que géant du crédit.

Les actions de JPMorgan ont augmenté de près de 3% dans les échanges avant commercialisation à 7h00.

Voici les questions que nous avons encore, certains dirigeants de JPMorgan pourraient répondre ce matin : les régulateurs ont-ils levé les restrictions empêchant JPMorgan d’obtenir davantage de dépôts, et existe-t-il un accord pour protéger la banque de toute responsabilité légale ? Pourquoi d’autres parties intéressées, telles que Bank of America, ont-elles abandonné l’enchère ? Et les vendeurs à découvert qui visaient la première république passeront-ils aux actions des autres prêteurs régionaux ?

ÇA SE PASSE ICI

Charlie Munger met en garde contre les créances douteuses dans les banques américaines. Un vice-président de Berkshire Hathaway a déclaré au Financial Times qu’il s’agissait de prêteurs américains assis sur des hypothèques commerciales en difficulté qui étaient vulnérables alors que les prix de l’immobilier chutaient, ce qui a fait mal à ces banques. M. Munger, 99 ans, a également déclaré que les investisseurs devraient s’attendre à des rendements beaucoup plus faibles sur leur argent que par le passé.

SoftBank a fait un grand pas vers une introduction en bourse à succès d’Arm Le géant japonais de la technologie a déclaré documents classés confidentiellement l’introduction en bourse dans l’espace américain des concepteurs de semi-conducteurs serait l’une des plus grandes introductions sur le marché public cette année – son offre devrait rapporter au moins 8 milliards de dollars de recettes – et viserait à briser la stagnation qui a tourmenté le marché des introductions en bourse.

Le pape François a révélé une “mission” secrète pour ramener la paix en Ukraine. Le pape a déclaré aux journalistes qu’il y travaillait mettre fin à l’invasion russe, même si peu de gens croient que l’une ou l’autre des parties est prête à déposer les armes. François a ajouté qu’il faisait “tout ce qui était en son pouvoir” pour renvoyer les enfants emmenés d’Ukraine en Russie.

Les écrivains hollywoodiens sont au bord de la grève. Membres de la Writers Guild of America il pourrait quitter son travail dès mardi, ce qui serait le premier arrêt de travail pour l’industrie du cinéma et de la télévision en 16 ans. Les écrivains ont poussé à des concessions économiques à partir d’études qui prennent en compte les changements provoqués par l’essor du streaming

Les actions augmentent malgré des “conditions plus difficiles”

Un défilé de surprises sur les bénéfices a suffi à faire grimper le marché boursier le mois dernier, alors même que les turbulences dans le secteur bancaire et une crise du coût de la vie ont ravivé les craintes d’une récession.

Cette course pourrait être testée cette semaine. On s’attend à ce que les banquiers centraux des deux côtés de l’Atlantique augmentent à nouveau les taux d’intérêt alors qu’ils tentent de maîtriser l’inflation. Et les investisseurs surveilleront attentivement le rapport sur la masse salariale non agricole de vendredi pour des signes de la façon dont le marché du travail se porte alors que l’économie ralentit.

Les actions de premier ordre ont été les grandes gagnantes en avril. Le Le Dow Jones Industrial Average a augmenté 2,5 % le mois dernier, la meilleure performance mensuelle depuis janvier. Le S&P 500, qui a augmenté de 7,5 % au premier trimestre, a augmenté plus modestement de 1,5 % le mois dernier.

Pendant ce temps, le Nasdaq a augmenté de 0,1% en avril. L’indice axé sur la technologie a terminé le mois sur une note positive, aidé par les résultats meilleurs que prévu de Meta et Microsoft la semaine dernière dans leurs principales activités de publicité numérique et de cloud.

Les investisseurs ont injecté 1,2 milliard de dollars net dans les actions technologiques au cours des quatre premières semaines d’avril, le niveau le plus élevé depuis novembre, selon les données de Bank of America.

Mais les investisseurs n’achètent généralement qu’une poignée de noms. Les sept principales actions technologiques par capitalisation boursière, qui incluent Apple, Microsoft et Google, ont augmenté de 31% depuis le début de l’année à la clôture de jeudi, a calculé BofA, contre un gain de 3% dans le reste du S&P 500.

Cette focalisation étroite est l’une des raisons pour lesquelles Michael Hartnett, stratège en chef des investissements chez Bank of America, a conclu que le marché boursier est susceptible de s’effondrer alors que l’économie continue de ralentir et que les bénéfices des entreprises stagnent.

Les PDG eux-mêmes sont loin d’être optimistes, selon Lori Calvasin, responsable de la stratégie des actions américaines chez RBC Capital Markets. Une analyse des bénéfices a révélé que “le commentaire de la société soutient à la fois l’idée qu’une période de conditions plus difficiles commence et qu’elle sera relativement douce avec des poches de force fournissant un tampon”, a-t-elle écrit aux investisseurs lundi.

ICYMI : Dorsey Musk a des regrets

Au moment où Elon Musk a accepté d’acheter Twitter pour 44 milliards de dollars l’année dernière, le milliardaire avait peu de champions plus publics et inhabituels que son compatriote magnat de la technologie Jack Dorsey. Le co-fondateur de Twitter a qualifié M. Musk de “solution unique en laquelle je crois”.

Avance rapide d’un an et M. Dorsey pense à propos de la prise de contrôle de l’entreprise par M. Musk.

“Je pense qu’il aurait dû partir” M. Dorsey a écrit dans une série de messages sur Bluesky, le réseau social décentralisé qu’il soutient. (L’été dernier, M. Musk menacé de partir de son offre publique d’achat avant qu’il n’accepte de faire l’affaire.)

M. Musk, a-t-il écrit, “n’a pas fait ce qu’il fallait” pendant un mandat de sept mois au cours duquel les effectifs de Twitter ont été décimés par des licenciements, les annonceurs ont fui et l’offre d’abonnement Twitter Blue a connu un démarrage difficile.

M. Dorsey a également blâmé le conseil d’administration de Twitter – où il a été directeur jusqu’en mai 2022 – pour avoir forcé Musk à terminer son offre. Mais M. Dorsey a décliné toute responsabilité, écrivant que « chaque entreprise est à vendre au plus offrant », ajoutant : « Ai-je eu le dernier mot ? Non.”

«Et bon sang, je dirais que Fox est honnête, juste et vrai. … Mais alors je pourrais être poursuivi pour diffamation.

— Président Bidena lancé Fox News samedi soir lors du dîner de l’Association des correspondants de la Maison Blanche après que le réseau a limogé Tucker Carlson, sa star et critique de longue date de Biden, et réglé un procès en diffamation pour 788 millions de dollars.

Une semaine à l’avance

C’est un programme chargé cette semaine, avec des taux d’intérêt, des emplois, des données sur l’inflation et une forte dose de nouvelles sur les bénéfices qui occupent le devant de la scène. Voici ce qu’il faut regarder :

Mardi: AMD, Ford, Starbucks et Uber publient leurs résultats trimestriels. Les économistes réfléchiront à la publication des données sur les prix à la consommation de la zone euro : le nombre brûlant pourrait inciter la Banque centrale européenne à relever les taux d’intérêt plus agressivement plus tard dans la semaine.

Mercredi: C’est le jour de la décision pour la Fed. Les marchés à terme ont vu la banque centrale relever ses taux d’un quart de point ce matin. Mais la Fed recommencera-t-elle en juin ou fera-t-elle enfin une pause ?

Jeudi: C’est au tour de la BCE, et les observateurs du marché se demandent si elle va relever les taux d’un quart de point ou de moitié. Anheuser-Busch InBev et Apple annoncent des bénéfices.

Vendredi: C’est la fête du travail. Les économistes interrogés par Bloomberg ont constaté une augmentation de 180 000 nouvelles embauches le mois dernier, contre un gain de 236 000 en mars. Rare nouvelle IPO: Kenvue, le géant des soins aux consommateurs que Johnson & Johnson est en train de créer, est prêt à commencer à négocier.

Samedi: C’est le jour du couronnement en Grande-Bretagne et le couronnement du roi Charles III devrait attirer des centaines de millions de téléspectateurs autour du monde.

VITESSE DE LECTURE

Des offres

• En novembre, les dirigeants de la Silicon Valley Bank ont ​​discuté de «Projet Phénix», un plan visant à vendre pour 20 milliards de dollars d’obligations à perte. (FT)

• Il y aurait des offres pour reprendre Subway près de 10 milliards de dollars, aidé par un plan de financement par emprunt préparé par le conseiller financier de la chaîne sandwich, JPMorgan Chase. (Reuters)

• Un homme d’affaires qatari et un milliardaire britannique présentés dernières offres publiques d’achat Club de football anglais Manchester United, bien que ses propriétaires puissent toujours choisir de ne pas vendre. (Bloomberg)

• Deutsche Bank envisage de embaucher plus de banquiers d’affaires, y compris du Credit Suisse, qui parie sur un rebond des M.&A. (FT)

Politique

• Le juge Samuel Alito a déclaré qu’il avait «assez bonne idée», qui a fuité du projet d’avis sur l’affaire de la Cour suprême qui a annulé Roe v. Wade l’année dernière. (WSJ)

• Asa Hutchinson, le candidat républicain à la présidentielle, a critiqué les efforts du gouverneur Ron DeSantis de Floride, un rival de premier plan, pour combattre Disney, affirmant qu’il était «pas le rôle du gouvernement” punir une entreprise avec laquelle vous n’êtes pas d’accord. (À l’intérieur de l’homme)

• «Nous avons besoin de jeunes travailleurs, de fonctionnaires fédéraux Règles d’assouplissement pour la consommation antérieure de drogues(NYT)

Le meilleur du reste

• L’un des meilleurs avocats de Goldman Sachs, l’ancien directeur de la CIA et l’universitaire Noam Chomsky sont quelques-uns des noms éminents apparaissant dans Calendrier privé de Jeffrey Epstein. (WSJ)

• Jack Ma, le co-fondateur d’Alibaba, commence lundi en tant que professeur invité au Tokyo College, organisation de séminaires d’entreprise. (FT)

• “San Francisco a connu une année pleine de problèmes sur le marché alimentaire Il reflète les malheurs de la ville(NYT)

• Certaines des choses étranges qui figurent dans le rapport annuel d’UberIndex des objets trouvés” comprennent du faux sang, une décoration de Noël Danny DeVito et une machine à slush. (À l’intérieur de l’homme)

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