Les prix à deux chiffres dopent les bénéfices de Procter & Gamble

Une autre série de hausses de prix pour les produits ménagers tels que les rasoirs Gillette, le savon Dawn et les plumeaux Swiffer ont stimulé le résultat net de Procter & Gamble au dernier trimestre, a déclaré la société vendredi, signe que l’inflation tenace pourrait persister alors que la société lutte pour ses marges bénéficiaires.

Procter & Gamble, le fabricant de biens de consommation, a déclaré que ses bénéfices avaient augmenté au cours des trois premiers mois de l’année après avoir augmenté les prix de 10% sur l’ensemble de ses marques. Il s’agit du deuxième trimestre consécutif d’augmentations à deux chiffres pour la société. Sa marge bénéficiaire s’est élargie au cours du trimestre, les hausses de prix ayant plus que compensé une augmentation de ce qu’elle a payé pour les matières premières.

Les ventes ont augmenté de 4% au dernier trimestre par rapport à l’année précédente, alors même que les volumes de ventes – le nombre de rouleaux de papier toilette Charmin et de boîtes de détergent à lessive Tide – ont chuté de 3%, les consommateurs se tournant vers des alternatives moins chères ou achetant moins. En d’autres termes, Procter & Gamble a fait plus d’argent même s’il a vendu moins de produits. Le volume des ventes de l’entreprise est en baisse depuis les quatre derniers trimestres.

“Les entreprises de biens de consommation emballés représentent une part relativement faible de ce qui contribue au niveau global d’inflation”, a déclaré Sucharita Kodali, analyste des tendances de la vente au détail chez Forrester, une société de recherche et de conseil. Cependant, elle a ajouté qu’ils “contribuent beaucoup à la perception de l’inflation”. Les acheteurs n’achètent pas de voitures ou de maisons tous les jours, mais beaucoup constatent des augmentations de prix lors de fréquents déplacements à l’épicerie.

Jon Moeller, PDG de Procter & Gamble, a-t-il déclaré dans un communiqué que l’entreprise a obtenu de bons résultats “dans un environnement qui reste très difficile en termes de coûts et d’exploitation”.

La société a également relevé ses prévisions de revenus pour cet exercice à une augmentation de 1 % par rapport à l’année précédente ; ses prévisions précédentes allaient de la stagnation à 1 %. Et il a déclaré qu’il prévoyait de racheter jusqu’à 8 milliards de dollars de ses propres actions au cours de l’exercice en cours, qui se termine en juin.

Les actions de Procter & Gamble ont clôturé en hausse de plus de 3% vendredi.

les Américains continuer à dépenser ces derniers mois, alors même que les entreprises ont opté pour des prix plus élevés, mais il y a des signes que les consommateurs commencent à reculer : les ventes au détail aux États-Unis il a chuté de 1% en mars du mois précédent.

L’inflation globale a modéré, qui a augmenté de 5% sur l’année jusqu’en mars, après un pic de près de 9% en été. Le ralentissement a été prolongé et inégal, en partie parce que les entreprises ont découvert qu’elles pouvaient maintenir les prix plus élevés, notamment en offrant produits haut de gamme.

Procter & Gamble avait même son propre terme pour la valeur élevée de ses produits – “supériorité convaincante” – qui a été utilisé à plusieurs reprises lors d’une conférence téléphonique avec des analystes.

Les consommateurs deviennent plus prudents en matière de dépenses, a déclaré Andre Schulten, directeur financier de la société, lors de l’appel. “Cela signifie simplement que nous devons doubler ce que signifie être dominant dans certains de nos niveaux de valeur inférieurs”, a-t-il ajouté. Cela peut inclure la communication de la valeur et de la qualité des produits aux consommateurs.

D’autres fabricants de biens de consommation ont obtenu des résultats similaires par la suite hausse des prix. En février, PepsiCo il a dit qu’il n’augmenterait pas les prix après plusieurs levées de fonds, a permis d’obtenir des résultats meilleurs que prévu au quatrième trimestre. ET Unilever cette année, il a déclaré qu’il continuerait d’augmenter les prix mais qu’il les modérerait au second semestre.

Des prix plus élevés peuvent frustrer les consommateurs, a déclaré Mme Kodali, analyste chez Forrester. Il est probable que les fidèles de la marque, ou “clients fidèles”, continueront d’acheter des produits à des prix plus élevés, mais d’autres clients ont déjà changé leurs habitudes d’achat, comme en témoigne la baisse du volume des ventes de Procter & Gamble.

Un client rebuté par la hausse des prix des couches jetables Pampers, par exemple, pourrait plutôt se tourner vers des alternatives en tissu. Il sera difficile pour Procter & Gamble de reconquérir ce client.

Des prix plus élevés peuvent être bons pour les bénéfices des entreprises, mais ils ont compliqué les efforts de la Réserve fédérale pour maîtriser l’inflation en refroidissant l’économie grâce à une série de hausses de taux d’intérêt qui ont commencé l’année dernière. À la fin du mois dernier, la Fed relevé son taux de référence à une fourchette de 4,75 à 5 %, contre près de zéro il y a plus d’un an.

En Europe, les décideurs politiques ont averti qu’augmenter les prix des entreprises au-delà de ce qui est nécessaire pour absorber des coûts plus élevés pourrait être alimenter l’inflation. Les décideurs politiques s’inquiètent depuis longtemps de la spirale salaires-prix, dans laquelle des salaires plus élevés poussent les entreprises à augmenter leurs prix pour compenser les augmentations de salaires.

Maintenant le soi-disant spirale profit-prix peut aussi être un risque. Un membre du conseil d’administration de la Banque centrale européenne a averti le mois dernier que la moitié des pressions sur les prix intérieurs dans la zone euro au quatrième trimestre de l’année dernière provenaient des bénéfices des entreprises.

Les dirigeants de Procter & Gamble ont reconnu lors d’un appel avec des analystes que des défis tels que la hausse des coûts d’exploitation et la croissance des salaires restaient à venir.

Il y a “beaucoup de vents contraires contre lesquels nous travaillons et contre lesquels nous continuerons de travailler à mesure que nous avançons”, a déclaré M. Moeller.